上周黑色系整体呈现区间震荡状态，原料上涨幅度强于成材，我们认为，限产预期转弱，平控交易告一段落，供给端维持高位，需求呈现环比回升，季节性回暖状态，季节性累库切换成去库趋势。长短流程钢厂利润均呈现亏损状态且钢厂利润呈现持续压缩状态。短期内在成材低库存、钢厂亏损不深、未见旺季需求落空的状态下，黑色系难以形成流畅负反馈，预计短期内成材价格或将继续呈现区间震荡状态。具体操作上，关注螺纹钢2310合约区间内高空低多机会。

1.高炉检修量逐渐减少

根据我们对于高炉检修统计，目前8月暂未出现行政性减产现象，8月高炉检修共影响铁水产量233万吨，8月底首钢迁钢、川威、东华等多个高炉复产，预计下周日均铁水有继续回升的可能。按照目前的高炉检修情况测算，8月生铁产量难降，反而有环比7月上升的可能。

【资料图】

图片来源于：紫金天风期货

2.螺纹钢表需显著回升

根据我们的测算，目前华东电炉厂平电螺纹生产利润近-230元/吨，谷电成需求方面，本周五大品种消费总量达954.61万吨，环比上周上升8.8万吨，增幅0.9%，相比于去年同期上升1.6%。

螺纹周消费量283.51万吨，环比上升10.18万吨，增幅3.7%，相比于去年同期下降0.4%。本亏损50元/吨，电炉端短期产量难有增量。

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3.技术分析

螺纹钢2310合约，日图显示均线组粘合缠绕，中期行情整体宽幅区间震荡节奏，短线区间内反弹偏强，阻力位3800附近、支撑位3600附近，具体操作：关注螺纹钢2310合约区间内高空低多机会。

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4.螺纹钢产业链供需全景图

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